〈亞洲財富〉火熱的越南基金 亞洲財富周刊提供 2007 / 05 / 11 星期五 16:57
繼金磚四國之後，資金四處搜尋具有投資潛力的標的， 自從越南於去(2006)年11月初宣布加入世界貿易組織（ WTO），國內投資人紛紛探詢銀行可能的投資機會，越南 基金詢問度極高。那麼，如何前進越南？投信業者指出 ，擺脫越戰陰霾之後，越南自1986年實施經濟改革，來 自國際的援助及外資大舉湧入，協助基礎建設，過去十 年，每年的經濟成長率平均約為7%以上，成長幅度居中 亞新興市場第二位。不僅如此，越南人力品質佳，30歲 以下的人口佔50%，也是未來最有能力的消費族群，加上 政府又積極推動國營企業民營化，在內外優勢下，今年 GDP將有顯著的成長。
銀行主管也說，由於越南經濟景氣非常熱，11月確定加 入WTO後，投資人探尋投資管道的電話多到爆，只是，目 前國內並無此類投資商品，目前唯一掛牌的越南基金在 倫敦交易所，代碼為VOF，成立於2003年9月底，屬於封 閉型基金，基金規模約3億美元，目前基金每單位淨值已 超過3.3美元，去年年初至12月8日，淨值漲幅逾80%。另 外德意志集團的DWS Viennam Fund Ltd.越南基金是一檔 於開曼群島註冊的封閉型基金，於愛爾蘭證券交易所上 市。在國內投資越南方面的海外基金如「景順東協基金 」、國內基金的「摩根富林明新興35基金」或「匯豐中 華新鑽基金」，景順為美金計價，摩根與匯豐屬台幣計 價，投資範圍均包含新加坡(佔最大比例)、馬來西亞、 印尼、泰國、越南等國，據側面了解投資越南額度不高 ，約佔基金持股0.1%左右，對基金淨值上升貢獻有限。 最近新發行的則有保誠亞太基礎建設基金以及凱基投信 的凱基台商天下基金，但也都非以越南為單一投資區域 。
那麼，該透過什麼投資管道？投信業者指出，除了國內 少部分和東南亞相關的越南基金或商品，市場上也沒有 標準化的商品，想要買越南機會基金，可以開立境外帳 戶，透過券商向該基金註冊的證交所下單；或者資金規 模較大，可以設計量身訂做結構式商品。
近年中國挾低價人工成本與廣大市場，吸引全球各國前 往投資，為數相當多的台商也加入踴躍赴中國投資的行 列。然而近來中國經濟快速成長，人力成本已不如過去 低價，廣大市場又不見得都能吃得到，中國的投資吸引 力逐漸不再獨大，已不再能掩蓋經濟逐漸崛起的鄰國 越 南的光芒。
越南的成長快速是促使股市大漲的原因之一。國際貨幣 基金（ＩＭＦ）就指出，在二○○八年以前新興亞洲經 濟成長率預估會超過八％，是歐美等已開發國家市場的 二．五倍以上；全球資金會找尋最有成長潛力的市場， 新興市場的崛起，已經吸引熱錢紛紛湧入。其中，越南 自二○○一年至二○○五年，平均每年的ＧＤＰ成長率 超越了七．五％的水準；而在二○○六年更進一步地攀 升至達八.一四％，是亞洲僅次於中國的一個快速成長的 區域。而鄰近對投資具有強力磁吸作用的中國，越南政 府也積極祭出吸引外資手段，多項措施包括取消盈餘必 須滿一年後才能匯出、取消徵收證券交易稅、交易所得 稅等措施、並放寬外資對單一股票的持股上限從原先的 三○％提高到四九％等，使得去年股市最多曾大漲超過 一倍。
外資銀行預計今年越南政府除了開放對外資的股市相關 優惠，並提供較其鄰近國家赴當地投資具有吸引力的優 惠措施。以土地批租來看，中國提供的期限是五十年， 越南的最高年限則是六十九年；以產業角度來看，中國 為了保護當地的產業，對外資投資有相當程度的設限。 譬如鋼鐵的煉鋼業，截至目前，中國仍不歡迎純外資在 中國設立煉鋼廠，越南卻是積極鼓勵，並且在今年九月 十八日正式發出第一張純外資的煉鋼執照，給國內的聚 亨以及中國濟南鋼鐵的合資企業。除了高污染、勞力密 集的產業，越南政府也積極發展電子工業，吸引全球微 處理器的領導廠商美商英特爾公司前往設立矽晶片的工 廠。尤其，越南即將加入ＷＴＯ等利多，使得相較於中 國已經進入經濟起飛階段，還在準備起飛階段的越南， 更具魅力。
越南是近年來ＷＴＯ最重要的入會申請國，ＷＴＯ總理 事會已經在去年十一月宣布越南正式入會，越南承諾自 二○○七年起逐步開放貿易權與內銷權；入會第一年先 開放外資從事進口商品及本地商品的代理、批發與零售 服務，直至入會三年後，越南才會全面開放內銷權。另 外，越南計畫自二○○七年四月一日起，開放一○○％ 外資銀行設立，這對近年來積極布局越南投資的外商來 說，是一大利多。
在諸多新興國家已經受到全世界注意的同時，越南正以 持續開放的經濟政策，吸引全球投資人的目光，預估未 來四年，越南經濟年成長率將持續以八％的速度前進， 而繼中國概念股之後，越南概念股也將隨之而起。
近年來新興國家的經濟成長表現出色，成為全球投資客 的淘金天堂，而繼中國、印度、巴西、俄羅斯等之後， 東南亞的越南自一九八六年開始改革全力發展經濟，實 力也增逐漸增強中。
儘管越南股市才成立六年，市值規模也不大，但爭取加 入WTO的動作相當積極，國營事業釋股、提高外資投資上 限等政策將持續推動，使得越南成為最值得高度注意的 後起之秀。
文/亞洲財富特刊
